Золотые мерные слитки от Национального банка перестали быть привлекательным инструментом для сбережения и приумножения накоплений. Всему виной огромная разница между покупкой и обратным выкупом золотых слитков, установившаяся последнюю неделю. Она не только съедает доход, но и лишает смысла саму идею краткосрочных и среднесрочных инвестиций в слитки НБ КР. 

Инвестиции в золото во все времена считались хорошей альтернативой валютным накоплениям. Особенно это актуально сейчас, во время геополитической напряженности, связанной с ней неопределенностью и высокой волатильностью на валютных рынках. 

Сом стал обесцениваться к резервным валютам, к которым можно отнести доллар США, евро и юань, с 24 февраля текущего года, когда Россия объявила о начале военной операции в Украине. Пик падения нацвалюты КР пришелся на 16 марта, тогда сом просел к американской и европейской валютам на 23.82% (до 105 сомов) и 20.29% (до 115.53 сома) соответственно и на 23.85% (до 16.596 сома) к юаню. 

Пока одни оценивали последствия дешевого сома, другие, кто имел свободные средства, попытались заработать на росте американской валюты, вложив в нее большую часть накоплений. План сработал не у всех. Это связано с рядом причин, высоким спредом, негласными ограничениями по покупке и продаже валюты и другое. Но самое главное — это такое же стремительное укрепление сома к доллару, наблюдаемое последние две недели.  

Таким образом, постепенно сом вернул утерянные позиции и на сегодня уже почти нивелировал последствия падения. Так, на 5 апреля к 24 февраля доллар вырос всего на 1.14%, а евро и юань и вовсе подешевели на 1.58% и 4.37% соответственно. 

Американские горки, характеризующие внутренний валютный рынок, привели к поиску альтернативных инструментов накопления. Еще в конце февраля, обращаясь к кыргызстанцам, президент Садыр Жапаров посоветовал вкладывать деньги в золото — аффинированные слитки НБ КР. Совет пришелся к месту, уже в марте граждане вложили в слитки 440.4 млн сомов (66.8 килограмма). Таким образом, за один месяц Нацбанк реализовал больше золота, чем в течение прошлого года.

Все, кто на первом этапе последовал рекомендации главы государства, не прогадали. Как повелению, котировки на золото пошли вверх. За две недели унция мерных слитков от НБ КР подорожала более чем на 20%. Так, купив 28 февраля унцию за 176 тысяч 224.5 сома, а затем 14 марта, продав обратно Нацбанку за 213 тысяч 401.5 сома, можно было заработать 37 тысяч 177 сомов (доход 21%). Именно инструмент обратного выкупа НБ КР делал золотые мерные слитки привлекательным инструментом для вложений. То есть драгметалл в любой удобный момент можно было выгодно продать и купить.

Однако, с 30 марта ситуация изменилась. И дело даже не в том, что цена на золото снизилась, на 5 апреля к 28 февраля на 2.83%. Причина кроется в большой разнице между ценой продажи золота населению и обратным выкупом. На примере унции мерных слитков, если раньше средний спред составлял 2 тысячи 921 сом, то с 30 марта по настоящее время он варьируется от 24.8 тысячи сомов до 35.6 тысячи сомов, рост в 12 раз.

Таким образом, Национальный банк сегодня не только съедает весь доход от вложений в золото, но и лишает смысла саму идею краткосрочных и среднесрочных инвестиций в золотые слитки. «Акчабар» обратился к регулятору за разъяснением ситуации.

«Цена продажи и обратного выкупа аффинированных золотых мерных слитков определяется Нацбанком ежедневно. Расчеты учитывают стоимость золота по вечернему фиксингу LBMA на предыдущий рабочий день, которая конвертируется в сомы по официальному курсу, а также затраты НБ КР на изготовление мерных слитков (стоимость драгметалла, изготовление слитков, упаковку, транспортировку, страховку, налоги и таможенное оформление)», — рассказали в Национальном банке.

Соответственно, как поясняют в НБ КР, при изменении валютного курса и стоимости золота на мировом рынке цена мерных золотых слитков также меняется. Но и это еще не все, при установлении цены продажи и обратного выкупа НБ КР также учитывает совокупную среднюю стоимость уже обратно выкупленных мерных слитков с учетом курса сома к доллару США и стоимости золота на LBMA, на момент обратного выкупа этих слитков. 

«Принимая во внимание, что в начале марта курс сома к доллару, а также стоимость золота резко возросли и население стало активно продавать ранее купленные мерные слитки, соответственно, увеличилась разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа мерных слитков», — заключили в НБ КР.

Получается, что идея купить золотые слитки на пониженной цене и продать по высокой не работает или, правильнее сказать, работает не для всех. А за прибыль, полученную более удачливыми владельцами слитков, вынуждены платить новые покупатели.