12 июля 2024 года Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан принял решение снизить базовую ставку на 25 базисных пунктов, до 14.25% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Об этом сообщается на сайте Нацбанка Казахстана.

Годовая инфляция в мае и июне продолжала постепенное снижение, оставаясь в пределах прогнозов Национального Банка и располагаясь ниже их центрального значения. Инфляционные ожидания населения снизились после высоких апрельских значений. Однако внешний инфляционный фон становится менее благоприятным ввиду роста цен на продовольствие в мире и ускорения инфляции в России. Внутреннее инфляционное давление сохраняется из-за устойчивого внутреннего спроса, поддерживаемого фискальным стимулированием и потребительским кредитованием, а также продолжающейся реформы регулируемых цен.

Национальный Банк будет внимательно отслеживать поступающие данные, включая устойчивую часть инфляции и траекторию схождения общей инфляции к таргету. В рамках предстоящего прогнозного раунда в августе будет оценен баланс рисков, включая параметры фискальной политики и эффект смягчения денежно-кредитных условий вследствие курсового фактора.

Денежно-кредитные условия будут поддерживаться умеренно жесткими продолжительное время для закрепления тренда на замедление роста цен и достижения цели по инфляции в 5%.

Годовая инфляция в июне 2024 года снизилась до 8.4%, что соответствует прогнозам Национального Банка и находится ниже их центрального значения. Основной вклад в замедление роста цен внесла более низкая инфляция продовольственных товаров и замедление темпов реализации тарифной реформы. Тем не менее цены на платные услуги продолжают расти на фоне программы «Тариф в обмен на инвестиции» и удорожания рыночных услуг.

Месячная инфляция в июне замедлилась до 0.4%, что ниже среднеисторических значений (0.5%). Показатели базовой и сезонно-очищенной инфляции несколько возросли после снижения в предыдущие месяцы.

Инфляционные ожидания населения остаются волатильными: они снизились с высоких значений апреля, но несколько подросли в июне на фоне ослабления обменного курса. Профессиональные участники финансового рынка ожидают более низкую инфляцию по итогам 2024 года, реагируя на нисходящую траекторию роста цен.

Внешний инфляционный фон ухудшается. Стоимость продовольствия на мировых рынках постепенно растет после существенного снижения в прошлом году, особенно на растительные масла и молочную продукцию.

Внешние денежно-кредитные условия остаются жесткими. ФРС США не планирует снижение ставок до уверенного снижения инфляции. ЕЦБ приступил к смягчению политики, а ЦБРФ ожидает более долгий период жестких условий и допускает повышение ставки.

Экономический рост в Казахстане за январь - май 2024 года оценивается в 3.7% г/г. Деловая активность поддерживается внутренним и внешним спросом. Устойчивый внутренний спрос обусловлен фискальным стимулированием, повышением реальных заработных плат и расширением инвестиций в несырьевой сектор. Индикаторы деловой активности остаются в положительной зоне.

Проинфляционные риски сохраняются из-за более высокой инфляции в России и роста мировых цен на продовольствие, а также из-за неопределенности бюджетной политики и продолжения реформ в сфере регулируемых цен.